金沙中國: 本周股票精選

Kate Lin: 自中國重啟經濟，包括旅遊及款待的不同行業均在復甦，但仍未追回疫情前的水平。以人口僅是70萬的澳門為例，在2023年首季旅客數目達500萬，訪客量看上去雖多，但數目其實僅為疫情前的一半。

本周的股票精選是正在吸引旅客回到其賭場和酒店的金沙中國(01928)，集團翻新的綜合度假村澳門倫敦人開業，並加入標誌性的倫敦地標大笨鐘。連同其餘兩個歐陸主題度假區，澳門威尼斯人和澳門巴黎人，金沙中國希望以主題渡假區，捕捉中價的消費群的需求增長。

Morningstar的分析員Jennifer Song認為，澳門倫敦人的開幕會助金沙中國守住市場佔有率，尤其在其競爭對手銀河娛樂(00027)亦有類似的擴展計劃。同時，她將金沙中國2023年的50億美元收入的預測，為2019年約58%的水平。

金沙中國股票在過去7個月升近一倍，股價目前於Morningstar的2星股價區間。Morningstar分析員預計，隨著更多旅客到訪澳門，訪客量將繼續恢復，短期內股價會受支持。

 看好股票理據

• 金沙中國將受惠於中國經濟重啟，使公司的盈利能力會在2023年起大幅復甦。
• 金沙中國是澳門最大型的綜合度假區營運公司，即使在銀河娛樂的第三、四期開業後，金沙中國仍將擁有全澳門最多的客房數量，會為集團的賭場和其他非博彩業務帶來強勁的訪客量。
• 金沙中國不斷加強其高端大業務，有助其在經濟復甦期間享有更大的上漲空間。

 看淡股票理據

• 金沙中國的賭牌續牌條件會較以前更嚴格，如牌照期限縮短，必須對非博彩相關項目進行投資，以及增加1%的博彩稅。
• 簽證限制、旅客數目上限、反貪腐運動，以及禁煙令等嚴格的政策，或對金沙中國產生重大不利影響。
• 法規日益嚴格，包括管制中介人，會削弱金沙中國的收入和盈利能力。